Uitgangspunt van de efficiënte markt theorie waarin wordt gesteld dat koersen van aandelen zich 'random' gedragen, dat wil zeggen volstrekt willekeurig; de koersveranderingen zijn onafhankelijk van elkaar en vinden plaats volgens dezelfde waarschijnlijkheidsverdeling.
De efficiënte markt theorie stelt dat de 'random walk' geldt voor vele financiële waarden, zoals aandelen. Dit houdt in dat men van tevoren niet kan zeggen of de koers omhoog of omlaag gaat en wat de omvang van die koersverandering is. De veronderstelling is dat in efficiënte markten alle informatie die voor beleggers van belang is, reeds verwerkt is in de huidige prijs (koers).
