Een situatie waarin fysieke stukkenaan toonder zoveel mogelijk vervangen zijn door stukken die de gehele emissie vertegenwoordigen (global notes of verzamelbewijzen) of door effecten op naam.
Hierdoor wordt bereikt dat het giraal effectenverkeer grotendeels stukkenloos verloopt via girale boekingen. Dit beperkt de risico’s van fraude en diefstal en leidt tot besparingen in aanmaakkosten en in bewaarkosten.