Het zo goed mogelijk volgen (nabootsen) van het rendement op bijvoorbeeld een aandelenindex door het fysiek aanhouden van de meeste of alle componenten (onderliggende waarden, bijvoorbeeld aandelen) zoals ook opgenomen in de referentie-index.
Deze strategie zonder meer arbeidsintensiever en kostbaarder dan synthetische replicatie, omdat alle of nagenoeg alle aandelen moeten worden gekocht die ook deel uitmaken van de referentie-index. Dat vertaalt zich in een hogere total expense ratio (TER). De TER is op haar beurt weer de belangrijkste bron voor tracking error.
